韩国今年第一季度经济增长率为-0.2%

财联社6月5日讯（编辑 潇湘）对于(duìyú)美国固定收益市场而言，昨夜似乎(sìhū)是足以改变近来行情风向的一夜：大多数期限的美国国债收益率周三跌至了近一个月以来的最低水平，当天美国公布(gōngbù)的两组重磅(zhòngbàng)数据——小非农ADP和ISM服务业PMI均表现不佳，迅速强化了交易员对美联储今年(jīnnián)将恢复降息的预期。

行情数据(shùjù)显示，2年期至10年期美债(měizhài)收益率周三均跌(diē)(diē)至了至少5月9日以来的最低水平。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌8.25个基点报(bào)3.862%，5年期美债收益率跌9.75个基点报3.923%，10年期美债收益率跌9.85个基点报4.355%，30年期美债收益率跌10.76个基点报4.877%。

对于近来价格持续面临抛压的(de)长债而言，周三收益率的大幅回落（意味着券价上涨）无疑堪称是“久旱逢甘霖(lín)”。从30年期美债收益率来看，隔夜两位数(liǎngwèishù)的基点跌幅(diēfú)已足以跻身过去18个月来最大的单日收益率暴跌行情之一。

自美国总统特朗普4月(yuè)2日(rì)宣布对全球各国征收一系列关税以来，美国债券市场一直动荡不安，10年期美债收益率在5月22日曾一度触及三个月高点4.629%。但随着隔夜的(de)大幅回落，这一“全球资产定价之锚”已逐渐重新远离了4.5%关口的市场敏感水平(shuǐpíng)。

从消息面看(kàn)，周三无疑是(shì)一个典型的“经济数据左右市场行情”的交易日。

美国薪资处理公司(gōngsī)ADP周三公布(gōngbù)的报告显示，随着劳动力市场疲软迹象显现，5月美国私营部门新增就业岗位几近停滞，创下两年多来(duōlái)最低水平——当月就业人数仅增加3.7万(wàn)，远低于市场预期的11万人。数据公布值与市场预期间多达5个西格玛(Sigma)的误差堪称极其罕见(hǎnjiàn)。这也是自2023年3月以来 ADP 公布的最低月度(yuèdù)就业数据。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示(biǎoshì)，继年初表现强劲之后，美国招聘势头(shìtóu)正在减弱。

而美国总统特朗普自然也(yě)不会错过这一施压美联储降息的“天赐良机”。特朗普周三在ADP数据出炉后迅速在社交媒体上写道，“ADP数据出来了！！！‘为时已晚(wéishíyǐwǎn)’鲍威尔现在(xiànzài)必须降息。”

除了ADP数据外，美国上个月(yuè)(yuè)的服务业活动也近一年来首次落入萎缩区间，原因是需求急剧回落。美国供应管理学会(ISM)周三公布的数据显示，5月美国ISM服务业PMI指数录得(lùdé)49.9，远低于媒体访查的经济学家预估的52.0，这也是该(gāi)指数自2024年6月以来首次低于50的枯荣(kūróng)分水岭。

ISM调查委员会主席Steve Miller表示，“受访企业继续反映存在预测和规划难题，原因是关税(guānshuì)持续不确定(quèdìng)，以及经常提及在影响更加明朗化之前推迟(tuīchí)或减少订单。”

在上述两组糟糕的经济数据公布后，各期限美债收益率隔夜全线走弱。NatAlliance证券(zhèngquàn)国际(guójì)固定收益主管(zhǔguǎn)Andrew Brenner表示，“国债空头正在变得紧张。”

而与此同时，市场对美联储年内(niánnèi)降息的(de)预期则迅速升温。预测(yùcè)美联储利率变动的互换合约交易员在周三迅速重新锁定了美联储年内至少降息两次的预期。

芝商所(suǒ)的美联储观察工具则显示，美联储在9月会议及(jí)更早前降息的概率目前为78%。

宏观策略师Sebastian Boyd表示(biǎoshì)，特朗普在ADP数据后发表(fābiǎo)评论称美联储主席杰罗姆·鲍威尔“必须现在降息”。尽管鲍威尔本人不太可能受到总统建设性(jiànshèxìng)批评的影响，但一些(yīxiē)有意接替鲍威尔的人可能会相应(xiāngyìng)调整基调。此外，美债价格在特朗普发表评论后扩大涨幅，这可能反映出一些算法交易在跟进特朗普相关新闻。

惠灵顿管理公司固定收益投资组合经理Campe Goodman则表示(biǎoshì)，“这些数据表明，我和许多人一直预期的(de)经济疲软可能已经开始发生。投资者一直过于关注(guānzhù)长期的预算问题，而对近期的增长情况关注不够(bùgòu)”。

本周余下时间美国还将陆续公布一系列(yīxìliè)劳动力市场数据，其中尤以周五的非农就业报告(bàogào)最为引人注目。

道明(míng)证券(zhèngquàn)美国利率策略师Molly Brooks McGown表示，“我们正在关注失业率，因为它是一个更清晰的信号，失业率若从当前(dāngqián)的4.2%上升至4.5%，将使美联储更加担忧。不过，那将很可能让(ràng)大多数投资者对美联储采取行动感到更放心。”